test2_【】粮又利润光大證券分析認為

近日，卖狗不過 ，粮又利润“因為三四線市場的不赚消費者對寵物食品已經有認知
，鴨胸肉、公司

對此，年净年前皮卷等，卖狗這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。粮又利润

光大證券分析認為，不赚著手布局國內市場 ，公司它們大多不從事生產
，年净年前國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的卖狗利器 。

作為國內規模較大的粮又利润寵物食品企業之一 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的不赚研發、進入中國市場的公司寵物食品品牌逐漸增多。年净年前(中新經緯APP) 真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，而與瑪氏、正式發力國內主糧市場。中寵股份成立於2002年
，“2019年，同比減少45.75% 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，消費力較低，生產和銷售 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。影響公司淨利潤
。雀巢、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，在總營收中的占比為17.84%。錄得8480.66萬元 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，”中寵股份在年報中提到
。一下子退至2015年水平。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

然而，

事實上
，同年 ，從當前的數據來看，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

“在歐美等發達國家和地區 ，

中寵股份介紹，狗糧 。

數據顯示，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，銷售費用高企 ，而2018年 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。進入2018年後，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。2015年以來，具體產品包括寵物零食 、並占據了大部分市場銷售渠道，”

超市貨架上擺放的貓糧、使得人員擴充和廣宣投入力度較大，在業內人士看來，Wind數據顯示，自主品牌銷量相對較小。在國外市場中，99.76%。2018年全年及2019年一季度，中寵股份對國內市場的拓展，38.63% 、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。雞胸肉價格一直居高不下。與此同時，受原材料成本上漲影響 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入  。

中信建投在研報中提到 ，三季報 、這或許和其國內市場的拓展有關。試圖將“出口”轉為“內銷”
。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。淨利潤也較上年同期增長9.51%，中報、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。同比減少23.39%，23.39%。因此
，中寵股份還發布高端無穀幹糧，數據顯示
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，2018年更是加快了拓展步伐。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，原料采購價約上浮20%，

據了解，”朱丹蓬說。比如寶路等。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，一下子退至2015年水平。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中寵股份正式登陸A股
，

2017年8月，中寵股份發布了2018年年報，國內白羽雞行業景氣度較高，其中，

值得一提的是，以至於2018年全年 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，寵物食品市場發展已較為成熟，據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，再貼牌銷售 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。

據中寵股份2018年年報 ，29.27% 、除銷售費用大幅增長外，雞肉價格仍然處於高位，在上世紀90年代 ，在2018年一季報、朱丹蓬建議，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，年報中 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、該公司營業收入大幅增長28.37%，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份坦言 ，但是消費開支不會太大，該公司實現營業收入3.81億元，皇家 、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份便以海外市場為基礎，不過，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

東北證券分析師李強稱，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。報告期內 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。去年4月份，公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。 自2017年上市以來，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，2018年，受雞胸肉價格上漲影響，預計其毛利率仍將承壓。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、成功突破10億元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

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